今年 11 月，標普 500 指數迎來年度最亮眼的表現，受益於選舉結果逐漸明朗以及聯準會「無意外」的降息決策。從年初至今的表現來看，2024 年的漲幅有望接近 2023 年 26% 的高水準——這在歷史上極為罕見，自 1928 年以來，美股連續兩年年報酬超過 20% 的情況不到 10%。
與 2023 年由科技股主導的單一結構不同，2024 年市場呈現出明顯的板塊輪動與更廣泛的參與。截至 11 月，「七大巨頭（Magnificent 7）」對標普 500 指數整體漲幅的貢獻已從年初的 60% 降至 23%，顯示市場結構正逐步向更健康、分散的方向演進。這一多元化趨勢不僅增加了選股機會，也為具備穩健基本面與永續成長潛力的企業創造了更有利的脫穎空間，涵蓋能源、工業、金融等多個行業板塊。
隨著新的一年展開，多項因素正為股市提供支撐動能：
首先，市場不確定性明顯下降。明確的選舉結果消除了關鍵風險，使市場漲勢有望延續至 2025 年。投資人普遍預期，減稅與產業去管制將成為推動主要板塊的政策動力。雖然關稅與移民政策仍存在變數，但歷史經驗顯示，美國總統任期首年的股市通常表現強勁。
其次，經濟基本面依然穩健。雖然 11 月失業率小幅上升至 4.2%，整體仍維持低位水準。消費者信心穩定，加上緊縮的房市持續推升房屋淨值，為家庭資產與市場信心提供支持。
最後，企業變革正加速推進。新產品的推出、領導層調整以及 CEO 離職潮，使併購（M&A）活動持續升溫。在較寬鬆的監管環境下，企業正積極調整策略，以提升市場競爭力並抓住成長機會
我們認為，在接下來的幾個月，靈活應對政策變化、關注能源與永續趨勢，以及保持彈性，將是投資策略成功的關鍵。2025 年市場的主旋律仍是變化與轉型，尤其在能源與綠色產業領域，主動型投資者將面臨前所未有的機會與挑戰。唯有具備策略彈性、熟悉政策動態，並能洞察產業趨勢的管理者，才能有效掌握成長機會，為投資組合創造長期價值。
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